BofA atualiza recomendações em meio a incertezas

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Mercado aposta na queda de juros a curto prazo

O mercado financeiro está cada vez mais confiante na queda das taxas de juros a curto prazo, porém, em meio a incertezas relacionadas às eleições e aos riscos fiscais, o Bank of América (BofA) prevê que as taxas devem permanecer elevadas a longo prazo. Diante desse cenário, o banco decidiu atualizar suas recomendações de ações bond-proxies, que são aquelas que se comportam de forma semelhante a títulos de renda fixa.

Os setores que se destacam nesse contexto são os de serviços públicos, transportes e shopping centers. No setor de utilities, as fornecedoras de energia, como Axia Energia (AXIA3) e Copel (CPLE3), estão entre as principais recomendações do BofA. Essas empresas apresentam potencial de revisões positivas de lucro relacionadas aos preços de energia, com projeções de alta nos preços de energia a longo prazo.

Além disso, no setor de transportes, a Ecorodovias (ECOR3) é a principal recomendação do banco, apoiada por uma avaliação positiva. No entanto, é importante ressaltar que existem alguns riscos de curto prazo que podem impactar os resultados dessas empresas, como tarifas, lentidão na comercialização agrícola e pressão sobre a rentabilidade do setor. Em relação aos shoppings, a previsão é de desaceleração, com destaque para a Allos (ALOS3) como a melhor opção de compra, enquanto a recomendação para Multiplan (MULT3) e Iguatemi (IGTI11) é neutra.

Setores de serviços públicos, transportes e shopping centers em destaque

O Bank of América (BofA) atualizou suas recomendações de ações bond-proxies, destacando os setores de serviços públicos, transportes e shopping centers. Para o setor de utilities, empresas de concessões como energia e saneamento, as fornecedoras de energia Axia Energia (AXIA3) e Copel (CPLE3) são apontadas como destaques. Os analistas do banco acreditam em potencial de revisões positivas de lucro atreladas aos preços de energia, com estimativas a longo prazo superiores aos valores implícitos na curva atual dos consultores da DCIDE. Além disso, a Sabesp (SBSP3) também é mencionada devido ao bom desempenho, com uma taxa média anual de crescimento do Ebitda de 24%.

Para o setor de transportes, a Ecorodovias (ECOR3) é a principal recomendação do BofA, com base em uma avaliação consistente e positiva. A recomendação de compra é sustentada pelo risco-retorno da ação, com potencial de compressão à medida que as taxas de juro começam a cair. No entanto, o relatório destaca alguns riscos de curto prazo que podem afetar os resultados, como tarifas e pressão sobre a rentabilidade do setor.

No segmento de shopping centers, a previsão é de desaceleração, com preferência por dividendos. A Allos (ALOS3) é apontada como a melhor relação risco-retorno, recebendo recomendação de compra. Já a Multiplan (MULT3) e o Iguatemi (IGTI11) têm um upside limitado, levando o BofA a recomendar uma postura neutra em relação a essas ações. Além disso, o setor de telecomunicações, que costuma ser indicado pelo banco, recebeu uma postura mais conservadora, com as recomendações de underperform para Vivo (VIVT3) e Tim (TIMS3), devido a valuations esticados e TIRs reais consideradas.

Recomendações para o setor de utilities

O Bank of América (BofA) atualizou suas recomendações para o setor de utilities, que engloba concessões como energia e saneamento. Segundo o relatório do banco, as principais ações em destaque nesse setor são as fornecedoras de energia Axia Energia (AXIA3) e Copel (CPLE3). Os analistas justificam essa escolha pelo potencial de revisões positivas de lucro atreladas aos preços de energia. Há uma expectativa de risco adicional de alta, com uma estimativa a longo prazo de R$ 250/MWh, em comparação com os R$ 220/MWh implícitos na curva atual dos consultores da DCIDE, especializada em energia elétrica.

A Sabesp (SBSP3) também é mencionada no relatório, sustentada pelo bom desempenho, com uma taxa média anual de crescimento do Ebitda de 24%. Além disso, a Ecorodovias (ECOR3) é apontada como a principal recomendação do banco para o setor de transportes, devido a uma avaliação consistente e positiva. O BofA mantém a recomendação de compra para essa ação, com base em um risco-retorno da ação real de 12,7%. Os analistas destacam o potencial de compressão dessa taxa, à medida que as taxas de juros começam a cair.

O relatório também menciona alguns riscos de curto prazo que podem impactar os resultados do setor de utilities, como as tarifas, a lentidão na comercialização agrícola e a pressão sobre a rentabilidade. No segmento de shoppings, a previsão é de desaceleração, com preferência por dividendos. O banco destaca a Allos (ALOS3) como a melhor relação risco-retorno, com recomendação de compra. Já a Multiplan (MULT3) e o Iguatemi (IGTI11) possuem um upside limitado, levando o BofA a recomendar uma postura neutra para essas ações.

Recomendações para o setor de transportes

O Bank of América (BofA) atualizou suas recomendações para o setor de transportes, destacando a Ecorodovias (ECOR3) como a principal recomendação. A empresa é apoiada por uma avaliação consistente e positiva, com o banco mantendo a recomendação de compra. Segundo os analistas, a ação apresenta um risco-retorno real de 12,7%, com potencial de compressão à medida que as taxas de juros começam a cair. No entanto, o relatório ressalta alguns riscos de curto prazo que podem afetar os resultados, como as tarifas, a lentidão na comercialização agrícola e a pressão sobre a rentabilidade do setor.

Para o setor de transportes, o BofA também destaca a Sabesp (SBSP3), sustentada pelo bom desempenho com uma taxa média anual de crescimento do Ebitda de 24%. Além disso, a empresa de energia Axia Energia (AXIA3) e a Copel (CPLE3) são mencionadas como fornecedoras de energia com potencial de revisões positivas de lucro atreladas aos preços de energia. Os analistas preveem um risco adicional de alta a longo prazo para essas empresas, comparado com as estimativas atuais da curva dos consultores da DCIDE, especializada em energia elétrica.

Previsão para o setor de shoppings

O Bank of América (BofA) atualizou suas recomendações para o setor de shoppings em meio às incertezas do mercado. Com a previsão de desaceleração, a preferência é por investimentos que ofereçam bons dividendos. Entre as indicações do banco, a Allos (ALOS3) se destaca como a melhor relação risco-retorno, recebendo recomendação de compra. Por outro lado, a Multiplan (MULT3) e o Iguatemi (IGTI11) devem ter um upside limitado, apenas com possíveis cortes de juros e baixo potencial de reprecificação, levando o BofA a recomendar uma postura neutra em relação a essas ações.

Essa postura mais conservadora do banco também se reflete em relação ao setor de telecomunicações. Apesar do cenário favorável, as recomendações para Vivo (VIVT3) e Tim (TIMS3) são de underperform, indicando desempenho abaixo da média do mercado. Os analistas apontam que os valuations parecem esticados, com Taxas Internas de Retorno (TIRs) reais de 9,0% para a TIM e 8,8% para a Vivo.

Diante das incertezas do mercado, as recomendações do BofA para o setor de shoppings refletem a cautela dos analistas em relação às perspectivas de crescimento e rentabilidade. A previsão de desaceleração e a busca por investimentos que ofereçam bons dividendos são os principais pontos destacados nas atualizações do banco para esse segmento.

Análise do setor de telecomunicações

O setor de telecomunicações tem sido um dos destaques nas recomendações do Bank of America (BofA). No entanto, nesta última atualização, os analistas optaram por uma postura mais conservadora em relação às principais empresas do setor. As recomendações para Vivo (VIVT3) e Tim (TIMS3) são de underperform, ou seja, desempenho abaixo da média do mercado. Mesmo com um cenário favorável, os valuations das empresas parecem esticados, com Taxas Internas de Retorno (TIRs) reais de 9,0% para a TIM e 8,8% para a Vivo.

Essa postura mais cautelosa pode estar relacionada a diversos fatores, incluindo a volatilidade do mercado, as incertezas políticas e fiscais, bem como as projeções macroeconômicas. Além disso, a competição acirrada no setor de telecomunicações, com a chegada de novas tecnologias e players disruptivos, também pode influenciar nas recomendações do BofA para as ações da Vivo e da Tim.

É importante ressaltar que as recomendações do BofA são baseadas em uma análise aprofundada do setor, levando em consideração não apenas os dados financeiros das empresas, mas também o cenário econômico atual e as tendências de mercado. Portanto, investidores interessados no setor de telecomunicações devem estar atentos às recomendações do banco e às análises detalhadas que embasam essas decisões.

Fonte: https://www.infomoney.com.br